A caracterização da atividade agrícola depende do que as empresas produzem. Neste artigo, apresentamos a importância do ciclo vegetativo na previsão de falência de empresas agrícolas, analisando os rácios financeiros propostos pelos modelos clássicos de Altman (1983), Ohlson (1980) e Zmijewski (1984). Consideramos um total de 2.228 empresas portuguesas, com 83 falidas entre 2015 e 2019. Os resultados confirmam que as diferenças entre empresas saudáveis e falidas dependem do seu ciclo vegetativo. Embora os preditores baseados na liquidez sejam úteis apenas para prever a falência de empresas de culturas não perenes (temporárias), os preditores de atividade são melhores para identificar empresas de culturas perenes (permanentes) saudáveis. Além disso, mostramos diferenças estatísticas substanciais em termos de liquidez e rentabilidade, mas apenas em empresas saudáveis. Os resultados encorajam o tema do ciclo vegetativo a estar mais presente na construção de modelos de previsão de falência mais precisos.
